Citadel Securities là gì? Gã khổng lồ tài chính tham gia Crypto

1. Tổng quan về Citadel Securities

1.1. Citadel Securities là gì?

Citadel Securities là một trong những nhà tạo lập thị trường (Market Maker) lớn nhất thế giới, chuyên cung cấp thanh khoản để đảm bảo giao dịch diễn ra mượt mà và ổn định. Hiện tại, công ty đang hoạt động tại hơn 35 quốc gia và xử lý hơn 40% giao dịch chứng khoán cá nhân tại Mỹ và quản lý khối tài sản trị giá 65 tỷ USD.

Ví dụ: Khi bạn đặt lệnh mua cổ phiếu trên một ứng dụng giao dịch, Citadel Securities có thể tự bán cổ phiếu từ danh mục của họ hoặc tìm mức giá phù hợp trên thị trường để khớp lệnh. Điều này giúp lệnh được thực hiện nhanh chóng với mức giá tối ưu, ngay cả trong điều kiện thị trường biến động mạnh.

1.2. Lịch sử hình thành và phát triển

Citadel Securities ra đời từ tầm nhìn của Kenneth Griffin, người đã xây dựng nên đế chế tài chính từ quỹ đầu cơ Citadel LLC nổi tiếng.

Giai đoạn thành lập – 2002

• Citadel Securities được thành lập năm 2002, tách ra từ Citadel LLC (1990) để tập trung vào vai trò tạo lập thị trường. Mục tiêu của Kenneth Griffin là áp dụng công nghệ vượt trội nhằm giúp công ty thực hiện giao dịch nhanh và hiệu quả hơn các đối thủ cạnh tranh.
• Công ty bắt đầu với hệ thống giao dịch tự động, xử lý lệnh mua bán cổ phiếu bằng máy tính, đặt nền móng cho sự phát triển sau này.

Giai đoạn phát triển ban đầu 2002 – 2010

• Nhờ đội ngũ chuyên gia và công nghệ hiện đại, đến năm 2010 Citadel Securities trở thành một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất Mỹ. 
• Công ty xử lý hàng tỷ giao dịch mỗi ngày, mở rộng từ cổ phiếu sang trái phiếu và nhiều sản phẩm tài chính khác để tăng quy mô cùng tầm ảnh hưởng.

Giai đoạn toàn cầu hóa 2010 – 2020

• Citadel Securities mở rộng văn phòng sang châu Âu và châu Á, trở thành một cái tên quen thuộc trên thị trường tài chính toàn cầu trong thập kỷ này. Ngoài ra, công ty bắt đầu làm việc chặt chẽ với NYSE, Nasdaq, cung cấp thanh khoản và củng cố vị thế trong ngành.
• Năm 2014, Citadel Securities bắt đầu tham gia giao dịch hoán đổi lãi suất (interest rate swaps) – loại sản phẩm phái sinh phổ biến để quản lý rủi ro lãi suất. Đến năm 2015, Citadel trở thành công ty lớn nhất thế giới về số lượng giao dịch sản phẩm này.

Giai đoạn hiện tại – Sau 2020

• Citadel Securities tiếp tục đầu tư mạnh vào công nghệ và xử lý hơn 40% giao dịch chứng khoán bán lẻ tại Mỹ.
• Citadel Securities hiện đang là gã khổng lồ trong ngành tài chính, quản lý khối tài sản 65 tỷ USD và giữ vị trí quan trọng trong hệ thống giao dịch toàn cầu. 
• Công ty hiện diện tại hơn 35 quốc gia, cung cấp thanh khoản cho hàng trăm nghìn tài sản tài chính gồm cổ phiếu, trái phiếu, quyền chọn, ngoại hối và sắp tới là tiền mã hóa.

2. Citadel Securities hoạt động như thế nào?

Citadel có nhiều hoạt động chiến lược để kiếm về doanh thu cho công ty gồm có: 

• Chênh lệch giá mua – bán (Bid-Ask Spread): Citadel Securities mua tài sản như cổ phiếu, trái phiếu với giá thấp (bid) sau đó họ bán lại với giá cao hơn chút (ask). Ví dụ, họ mua ở 100 USD, bán ở 100,1 USD, giữ 0,1 USD làm lợi nhuận. Với khối lượng giao dịch khổng lồ mỗi ngày, đây là nguồn thu ổn định và quan trọng nhất.

• Cung cấp thanh khoản cho các sàn giao dịch: Citadel hợp tác với các sàn lớn như NYSE, Nasdaq, sắp tới sẽ là Binance và Coinbase. Công ty đứng ra mua bán khi thị trường thiếu người tham gia như khi thị trường quá hỗn loạn hoặc lúc ảm đạm. Họ kiếm tiền từ việc đảm bảo giao dịch luôn diễn ra, nhận phí hoặc lợi nhuận từ chênh lệch giá khi thị trường ổn định lại.

• Tham gia các hoạt động đầu tư: Citadel LLC – công ty mẹ của Citadel Securities – còn là quỹ đầu tư phòng hộ quản lý hơn 63 tỷ USD, chuyên đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa và tiền tệ. Doanh thu của quỹ đầu tư vào năm 2022 và 2023 đạt tỷ suất lợi nhuận lần lượt là 38,1% và 15%.

3. Citadel Securities chuẩn bị tham gia thị trường crypto?

Khoảng thời gian 2021 – 2023, thị trường crypto đã trải qua giai đoạn đầy biến động về pháp lý, bắt nguồn từ nhiều sự kiện lớn làm rung chuyển ngành.

• Sự kiện Luna phá sản kéo theo FTX sụp đổ làm nhiều nhà đầu tư mất trắng, lộ rõ lỗ hổng bảo mật trong crypto. Chính điều này khiến SEC và CFTC siết chặt quy định, đồng thờ họ nhắm đến các sàn lớn như Coinbase, Binance… thậm chí cả các nhà tạo lập như Jump Trading để bảo vệ nhà đầu tư. 
• Hoạt động của Jump gặp khó khăn nghiêm trọng, buộc công ty phải thu hẹp quy mô. Không chỉ riêng Jump, các nhà tạo lập thị trường khác cũng chịu ảnh hưởng, khiến thị trường crypto gần như đóng băng vào thời điểm đó.
• Tới năm 2023, công ty con Tai Mo Shan của Jump Trading bị SEC phạt 123 triệu USD vì thao túng TerraUSD. Vụ việc khiến uy tín Jump lao dốc trầm trọng và họ gần như rút lui khỏi thị trường crypto.

 Tuy nhiên, mọi thứ thay đổi khi Tổng thống Trump lên nắm quyền vào cuối 2024. Ông mang đến làn gió mới với nhiều chính sách thân thiện hơn cho crypto. SEC bắt đầu hủy bỏ các vụ kiện lớn đồng thời pháp lý trở nên dễ thở hơn, mở đường cho các sàn giao dịch và nhà tạo lập quay lại thị trường một cách mạnh mẽ.

Citadel Securities là một trong những ông lớn chuẩn bị tham gia làn sóng này. 

Vào 25/02/2025, Bloomberg cho biết Citadel Securities đang lên kế hoạch trở thành nhà cung cấp thanh khoản cho thị trường crypto. Họ dự định sẽ cung cấp thanh khoản cho các sàn lớn như Coinbase và Binance.

Cùng lúc, Jump Trading cũng chuẩn bị tái xuất sau 2 năm thu hẹp hoạt động. Cả hai đều sở hữu công nghệ giao dịch và nguồn lực mạnh từ tài chính mạnh mẽ. Sự kiện này hứa hẹn sẽ làm sôi động thị trường crypto trong thời gian tới.

Mặc dù chưa chính thức xác nhận, nhưng trước đó Citadel Securities cũng được cho là đã âm thầm tham gia vào thị trường crypto thông qua một số hoạt động:

• Hợp tác thành lập EDX Markets: Citadel Securities đã cùng Charles Schwab, Fidelity Investments và các đối tác khác ra mắt EDX Markets vào năm 2023. Đây là một sàn giao dịch crypto dành riêng cho các tổ chức, tập trung vào giao dịch Bitcoin, Ether và một số đồng coin lớn khác.
• Quan hệ với Terraform Labs: Citadel Securities từng hợp tác với Terraform Labs (Luna) trước khi dự án này sụp đổ vào năm 2022, dù chỉ thực hiện hai giao dịch thử nghiệm với giá trị nhỏ.
• Nhận đầu tư từ Sequoia Capital và Paradigm: Vào tháng 1/2022, Citadel Securities nhận 1,15 tỷ USD từ Sequoia Capital và Paradigm, hai quỹ đầu tư lớn có liên quan mật thiết đến crypto. Khoản đầu tư này định giá công ty ở mức 22 tỷ USD và được xem là bước chuẩn bị để mở rộng sang các lĩnh vực mới.
• Hợp tác tiềm năng với Virtu Financial: Tháng 6/2022, tin đồn từ Reuters cho biết Citadel Securities và Virtu Financial đang hợp tác để phát triển một hệ sinh thái giao dịch crypto cho nhà môi giới bán lẻ.

4. Ảnh hưởng của Citadel Securities đến thị trường Crypto

Với kinh nghiệm và nguồn lực từ Phố Wall, nếu Citadel Securities thật sự gia nhập thị trường crypto, họ sẽ tạo ra tác động lớn đến giao dịch, giá cả và cách thị trường vận hành. Điều này có thể mang tới ảnh hưởng cả mặt tích cực lẫn tiêu cực, tùy vào cách họ triển khai chiến lược của mình.

Ảnh hưởng tích cực:

• Cung cấp thanh khoản: Citadel xử lý hàng tỷ USD giao dịch mỗi ngày ở Phố Wall và mang kinh nghiệm này vào crypto. Họ giúp các sàn lớn có thêm thanh khoản, làm giá coin đỡ biến động hơn, nhất là với những đồng có ít người giao dịch.
• Thu hút các ông lớn tài chính: Với mạng lưới quan hệ rộng và lượng tài sản khổng lồ, việc Citadel gia nhập thị trường có thể là đòn bẩy kéo theo các quỹ lớn Phố Wall vào crypto.
• Tăng cường quy định và giảm lừa đảo: Citadel vốn quen tuân thủ các quy định tài chính của Mỹ, nên có thể thúc đẩy các sàn CEX siết chặt KYC. Điều này giúp hạn chế lừa đảo và tạo sự an tâm cho người dùng, mặc dù điều này có thể gây bất tiện cho một số người dùng không thích xác minh danh.

Ảnh hưởng tiêu cực:

• Khả năng thao túng giá dễ dàng: Khi Citadel và các quỹ Phố Wall tham gia, crypto có thể không còn là sân chơi tự do. Với nguồn lực hiện có, họ có thể thao túng giá bằng cách tạo FOMO rồi xả hàng, hoặc bóp nghẹt thanh khoản để kiểm soát biến động. Nhà đầu tư nhỏ lẻ rất dễ trở thành nạn nhân trong cuộc chơi này.
• Mất tinh thần phi tập trung: Sự tham gia của Citadel và nhiều tổ chức lớn có thể khiến crypto bị chi phối bởi các tổ chức tài chính lớn, làm suy yếu tính phi tập trung – vốn là giá trị cốt lõi của tiền mã hóa
• Giảm cơ hội kiếm lợi nhuận hấp dẫn: Nếu Citadel tham gia crypto, thị trường sẽ ổn định hơn với thanh khoản cao, giá tài sản không còn lên xuống dữ dội như trước đó. Điều này khiến cơ hội kiếm lợi nhuận x2, x5 hay thậm chí x10 từ những đợt biến động giá mạnh trở nên khan hiếm hơn.

5. Tổng kết

Qua bài viết này, 5 Phút Crypto hy vọng bạn hiểu rõ hơn về Citadel Securities là gì và tác động của họ khi bước vào thị trường crypto. Nhìn chung, sự tham gia của Citadel Securities mang đến tín hiệu lạc quan, cho thấy tiền mã hóa đang được các quỹ truyền thống chú ý. Điều này có thể mở đường cho nhiều “ông lớn” khác gia nhập trong tương lai.