1. EigenLayer là gì? 

EigenLayer là giao thức Restaking giúp mở khóa thanh khoản cho tài sản như ETH, LST (stETH, rETH,…) và nhiều tài sản ERC20 khác. Cụ thể người dùng có thể kiếm lợi nhuận bằng cách gửi tài sản trực tiếp vào Eigen hoặc thông qua các giao thức Liquid Restaking để cung cấp bảo mật cho Validators.

Các Validator tham gia vận hành dự án hay còn gọi là AVS xuất thân là Validator trên chuỗi Ethereum. Nhờ đó chúng có thể kiếm thêm thu nhập, được tăng cường bảo mật và cung cấp dịch vụ xác thực cho dự án bên thứ 3.

Trong khi các dự án sử dụng dịch vụ AVS của EigenLayer sẽ phải trả phí dịch vụ. Khoản phí này được phân phối lại cho người dùng và Validator. 

Điểm nổi bật của dự án: 

  • Mở khóa thanh khoản cho tài sản ERC20, giúp Holder kiếm lợi nhuận thông qua việc Restake. 
  • EigenLayer cho thuê trình xác thực để vận hành các dự án như Layer 1, Layer 2, Bridge, Oracle, DeFi,… với độ bảo mật cao nhờ cổ phần từ Restaking. 
  • Cung cấp dịch vụ cho thuê trình xác thực (Validators) được bảo mật bằng lượng cổ phần từ các tài sản đặt cược trên EigenLayer. Được tin dùng bởi nhiều dự án lớn như AltLayer, Espresso, Omni Network, Hyperlane, Celo, Mantle, Movement,… 
  • EigenLayer huy động được hơn 164 triệu USD từ các quỹ đầu tư lớn như A16z, Coinbase, Polychain Capital, Blockchain Capital,… 

2. Đội ngũ phát triển EigenLayer 

Đội ngũ của EigenLayer rất hùng hậu với hơn 60 thành viên có năng lực và nhiều kinh nghiệm trong ngành. Một số thành viên chủ chốt như sau: 

  • Sreeram Kannan (Founder – Chief Executive Officer): Ông tốt nghiệp Tiến sĩ ngành Viễn thông, sau đó ông tiếp tục nghiên cứu tại University of California và hiện tại là Phó giáo sư nghiên cứu công nghệ chuỗi khối ở University of Washington. 
Sreeram Kannan (Founder - Chief Executive Officer)
Sreeram Kannan (Founder – Chief Executive Officer)
  • Chris Dury (Chief Operating Officer): Ông tốt nghiệp Cử nhân Kinh tế và có kinh nghiệm từng làm giám đốc điều hành cho GetJar Inc, tổng giám đốc Amazon Web Services. 
Chris Dury (Chief Operating Officer)
Chris Dury (Chief Operating Officer)
  • Sid Sanyal (Head of Engineering): Ông có kinh nghiệm làm trường phòng cấp cao cho Amazon Web Services và giám đốc kỹ thuật cho Protocol Labs, Facebook. 
Sid Sanyal (Head of Engineering)
Sid Sanyal (Head of Engineering)
  • Scott H Conner (Director, Protocol Development): Ông có kinh nghiệm nhiều năm làm giám đốc kỹ thuật cho Amazon, Coinbase, Protocol Labs. 
  • Ethen Pociask (Engineer): Ông từng làm kỹ sư bảo mật cho Coinbase và tham gia sáng lập Shadow (dự án giúp tiếp cận dữ liệu onchain huy động được 9 triệu USD được dẫn đầu bởi Paradigm). 

Đội ngũ của EigenLayer rất hùng hậu và tài năng. Họ là những giáo sư, kỹ sư có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực, đặc biệt là đã từng làm quản lý cho các công ty lớn như Amazon, Facebook, Coinbase, Consensys,… 

3. Nhà đầu tư 

EigenLayer huy động được tổng cộng hơn 164 triệu USD qua 3 vòng gọi vốn sau: 

Các vòng huy động vốn của EigenLayer
Các vòng huy động vốn của EigenLayer
  • 22/08/2022: Vòng Seed huy động 14.5 triệu USD được dẫn đầu bởi Polychain Capital và Ethereal Ventures, cùng sự tham gia của một số quỹ như Robot Ventures, Figment Capital, P2P Validator,… 
  • 28/03/2023: Vòng Series A huy động 50 triệu USD với định giá 500 triệu USD được dẫn đầu bởi Blockchain Capital và sự tham gia của Polychain Capital, Coinbase Ventures, Electric Capital, Hack VC. 
  • 22/02/2024: Quỹ hàng đầu thị trường A16z đầu tư 100 triệu USD với định giá hàng tỷ USD vào dự án trong một vòng riêng. 

EigenLayer huy động được số tiền rất khủng với hơn 164 triệu USD, riêng A16z đã đầu tư 100 triệu USD vào vòng gọi vốn gần nhất với định giá lên đến hàng tỷ USD. 

4. Sản phẩm của EigenLayer là gì? 

4.1 Sản phẩm 

Sản phẩm của EigenLayer phục vụ cho các đối tượng như sau:

  • Đối với người dùng: Cho phép gửi ETH và nhiều tài sản ERC20 khác để kiếm lợi nhuận, đồng thời tài sản đó sẽ được dùng làm cổ phần để tăng cường bảo mật cho AVS của EigenLayer. Tuy nhiên, việc restake trực tiếp trên EigenLayer sẽ bị khóa thanh khoản và mất thời gian chờ ít nhất 7 ngày để rút tài sản, nên các giao thức Liquid Restaking ra đời để giải quyết những hạn chế này. 
  • Đối với các dự án: Cung cấp dịch vụ cho thuê trình xác thực (AVS) để vận hành các Blockchain, Oracle, Bridge, DA, DeFi,… 
  • Đối với Validator trên Ethereum: Cung cấp cơ sở để các Validator có thể đăng ký tham gia vận hành một hoặc nhiều AVS trên EigenLayer để kiếm phần thưởng. 

Mô hình kinh doanh của EigenLayer là cho thuê AVS, trong khi đó các dự án hay nhà phát triển sử dụng AVS sẽ trả phí dịch vụ. Và khoản phí này sẽ được phân phối lại cho Restaker và Operators (người vận hành). 

Hiện đang có 9 AVS đã đi vào hoạt động và 50 AVS đang trong giai đoạn phát triển trên EigenLayer. Những cái tên nổi bật như: EgenDA, Lagrange, Brevis, AltLayer, eoracle, Xterio, Omni Network, Automata, Lagrange, Witness Chain. Trong đó, EigenDA là lớp DA được phát triển bởi EigenLayer có cổ phần lớn nhất với gần 3 triệu ETH. 

Các AVS đã hoạt động trên EigenLayer
Các AVS đã hoạt động trên EigenLayer

4.2 Công nghệ 

EigenLayer chấp nhận các tài sản ERC20 để restake vào các AVS nhằm tăng cường bảo mật cho trình xác thực. Ngoài ra, dự án còn phát triển lớp bảo mật chung cho các AVS thay vì đứng riêng lẻ. Điều này khiến việc tấn công AVS trở nên đắt đỏ và khó khăn hơn. 

Ví dụ: Giả sử các trình xác thực trên Ethereum đang có cổ phần trị giá 10 tỷ USD đều tham gia vận hành các AVS trên EigenLayer. Có 3 AVS và mỗi AVS có cổ phần trị giá 1 tỷ USD. Nhưng vì được xếp chung vào lớp bảo mật của EigenLayer mà để tấn công 1 AVS thì Hacker cần có chiếm hơn 50% cổ phần tức hơn 6.5 tỷ USD, cũng tức là số tiền có thể tấn công cả hệ thống thay vì chỉ mất hơn 500 triệu USD để tấn công AVS nếu đứng riêng lẻ. 

Mô hình bảo mật của EigenLayer
Mô hình bảo mật của EigenLayer

4.3 Cấu trúc 

Các thành phần chính cấu tạo nên EigenLayer gồm: 

Cấu trúc của EigenLayer
Cấu trúc của EigenLayer
  • Ethereum: Mạng lưới Validator có độ bảo mật cao nhất thị trường hiện tại, các Validator này có thể đăng ký vận hành AVS trên EigenLayer để kiếm thêm lợi nhuận. 
  • Staker: Người restake tài sản ERC20 (ETH, LST,…) vào AVS hay còn được gọi là ủy quyền cổ phần cho người chạy các dịch vụ xác thực
  • Operators: Người vận hành là các đơn vị giúp chạy phần mềm AVS được xây dựng trên EigenLayer. Người vận hành thực hiện các nhiệm vụ xác thực cho AVS, góp phần đảm bảo tính bảo mật và tính toàn vẹn của mạng.
  • AVS Developers: Nhóm phát triển xây dựng dịch vụ AVS. 
  • AVS Consumers: Là các dịch vụ được xây dựng trên giao thức EigenLayer nhằm tận dụng tính bảo mật chung của Ethereum. Bất kỳ hệ thống nào sử dụng AVS để xác minh, chẳng hạn như Sidechains, Rollup Chains, DA Layer, Oracle, Bridge,… 

5. Tiềm năng và thách thức của EigenLayer là gì

5.1 Tiềm năng 

Sản phẩm Restaking của EigenLayer thu hút người dùng nhờ mức APR hấp dẫn có thể từ khoảng 10% đến 30% gồm phần thưởng Staking Reward và Restaking Reward. Ngoài mức lợi nhuận này thì người dùng còn nhận lại Token LRT để tiếp tục sử dụng trong thị trường DeFi khi restake thông qua các giao thức Liquid Restaking.

Chỉ có khoảng 27% nguồn cung ETH đang được Stake, còn lại khoảng 73% tương đương 275 tỷ USD ETH ngoài lưu thông, chưa kể dòng tiền lớn từ mảng Liquid Staking, ước tính trị giá 47 tỷ USD. Với lượng thanh khoản dồi dào này thì Restaking sẽ là mảnh đất màu mỡ cho các dự án như EigenLayer khai thác. 

Nguồn cung ETH đang Stake
Nguồn cung ETH đang Stake

5.2 Thách thức      

Khi sử dụng các sản phẩm và dịch vụ của EigenLayer thì một số rủi ro có thể xảy ra như sau: 

  • Slashing: Vì người dùng ủy quyền cổ phần của họ cho AVS, nên khi AVS có hành vi xấu thì cổ phần sẽ bị cắt giảm, gây thiệt hại lớn cho người ủy quyền. 
  • Ảnh hưởng Ethereum: Rủi ro này được Vitalik Buterin, cha đẻ của Ethereum chia sẻ trong một bài Blog của mình. Ông cho rằng việc Validator trên Ethereum tham gia quá nhiều nhiệm vụ bên ngoài có thể dẫn đến việc quá tải cho trình xác thực. Ngoài ra, lợi nhuận ngoài chuỗi hấp dẫn hơn cũng làm giảm động lực để thực hiệm nhiệm vụ chính là xác thực cho Ethereum.
  • Giao thức bị tấn công: Công nghệ bảo mật của EigenLayer rất tốt nhưng vẫn có khả năng bị tấn công, tuy xác suất xảy ra rất thấp. Đặc biệt là các giao thức Liquid Restaking cung cấp thanh khoản cho EigenLayer có thể tồn tại lỗ hổng, gây thiệt hại cho người dùng.

Đọc thêm: Symbiotic là gì? Thách thức ngôi vương của EigenLayer

6. Tokenomics 

6.1 Thông tin Token

Tên Token EIGEN
Blockchain Ethereum 
Contract 0xec53bf9167f50cdeb3ae105f56099aaab9061f83
Chuẩn TokenERC 20
Mảng Restaking
Tổng cung 1.67 tỷ 

6.2 Token Allocation và Token Vesting 

EIGEN Token Allocation
EIGEN Token Allocation

Mã thông báo EIGEN sẽ có tổng cung là 1.67 tỷ Token khi ra mắt và được phân bổ như sau: 

  • Investors (29.5%): Phân bổ dành cho các nhà đầu tư, khóa trong 1 năm sau đó trả 4% mỗi tháng trong hai năm tiếp theo.
  • Early Contributors (25.5%): Phân bổ cho các nhà phát triển dự án, khóa trong 1 năm sau đó trả 4% mỗi tháng trong hai năm tiếp theo.
  • Community Initiatives (15%): Phần thưởng dành cho các sáng kiến từ ​​​​cộng đồng trong tương lai. 
  • Ecosystem Development (15%): Quỹ phát triển hệ sinh thái.  
  • Staking Airdrop (15%): Phân bổ này được chia ra 6.75% Airdrop cho những người tham gia Stake nhận Point từ ngày 15 tháng 3 năm 2024 trở về trước, 5.2% (87 triệu EIGEN) cho Stakedrop và còn lại khoảng 3% sẽ dành cho đợt Stakedrop tiếp theo. 

Như vậy, khi TGE vào ngày 01 tháng 10 năm 2024 thì chỉ có 55% tổng cung thuộc phân bổ của InvestorsEarly Contributors bị khóa, còn lại 45% dành cho cộng đồng & hệ sinh thái là được mở khóa. Tuy nhiên, trong 45% tổng nguồn cung thì chỉ có 11.95% (tương đương 200 triệu EIGEN) được sử dụng để Airdrop cho người dùng.

Điểm đáng chú ý là chỉ có khoảng 115 triệu EIGEN Airdrop đã được claim và 74 triệu EIGEN đã được restake trên các AVS. Điều này có nghĩa là chỉ khoảng 41 triệu EIGEN thực sự lưu thông trên thị trường tại thời điểm TGE, và thay đổi tùy vào lượng EIGEN stake & unlock.

Về lịch trả Token thì InvestorsEarly Contributors bị khóa trong vòng 1 năm kể từ lúc TGE (list sàn). Đến ngày 30/9/2025, 4% trong tổng 55% này sẽ được mở khóa mỗi tháng trong vòng 2 năm, tạo ra nguồn cung tăng dần trên thị trường.

Ngoài ra, mỗi năm sẽ có thêm một lượng EIGEN mới được mint ra, ước tính khoảng 4% tổng cung để làm phần thưởng cho những người tham gia restaking. Điều này có nghĩa là ngoài nguồn cung từ việc unlock token của nhà đầu tư và nhóm đóng góp, cộng đồng sẽ còn đối mặt với áp lực lạm phát 4% EIGEN mỗi năm từ việc mint thêm token cho phần thưởng.

👉 Vậy nên, khi đầu tư vào EIGEN, hãy cân nhắc kỹ lưỡng về nguồn cung mới từ các chương trình unlock và phần thưởng restaking hàng năm!

6.3 Token Use Case 

Token EIGEN được sử dụng để quản trị và đặt cược vào các AVS kiếm phần thưởng phí dịch vụ. 

7. Roadmap 

EigenLayer đã Mainnet và hoàn thiện gần như mọi cơ sở hạ tầng. Sắp tới dự án sẽ tiến hành các chương trình Incentives để thu hút người dùng, cũng như thu hút nhiều đối tác đến xây dựng AVS trên nền tảng.

8. Kênh thông tin của EigenLayer 

https://linktr.ee/eigenlabs 

9. Tổng Kết

Nhìn chung, EigenLayer không chỉ là một cơ hội đầu tư tiềm năng mà còn là một dự án đầy triển vọng trong việc phát triển công nghệ Restaking và bảo mật cho mạng lưới Ethereum, hứa hẹn mang lại nhiều đột phá hơn trong tương lai.