1. Ethereal là gì?
Ethereal là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hỗ trợ cả giao dịch spot và perpetuals (hợp đồng tương lai không kỳ hạn). Đây là dự án tiên phong trên Layer 2 Converge – blockchain được phát triển bởi Ethena và Securitize (nền tảng phát hành token BUILD cho quỹ BlackRock).
Được Ethena “chống lưng” để trở thành sản phẩm chủ lực trên Converge, nên dù mới chỉ ở giai đoạn gửi tiền, chưa ra mắt sản phẩm hoàn chỉnh, Ethereal đã đạt TVL ấn tượng hơn 900 triệu USD. Con số này gấp 3,75 lần đối thủ Hyperliquid (240 triệu USD) – một giao thức có khối lượng giao dịch perp từ vài tỷ đến hàng chục tỷ USD mỗi ngày.
Phần lớn thành tích kể trên là nhờ chương trình Season Zero cho người dùng gửi tài sản để kiếm Points và đổi lấy cơ hội airdrop mà Ethereal đang triển khai.
2. Đội ngũ phát triển
Ethereal tự giới thiệu, họ có đội ngũ dày dặn kinh nghiệm từ cả web2, web3 (nổi bật như Synthetix) lẫn tài chính truyền thống. Trong đó, một số thành viên còn là người góp phần vào sự thành công của một trong những giao thức DEX hàng đầu thị trường crypto.
Dù vậy, đội ngũ này chọn cách ẩn danh hoàn toàn. Hiện tại, chúng ta chỉ biết dự án được dẫn dắt bởi một cái tên Fells.
3. Quỹ đầu tư
Ethereal không gọi vốn từ các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC). Thay vào đó, dự án nhận được sự hỗ trợ trực tiếp từ Ethena, đổi lại Ethereal cam kết dành 15% tổng cung token để thưởng cho những người stake ENA (nắm giữ sENA).
Cụ thể, Ethereal và Ethena hợp tác chặt chẽ với những lợi ích thiết thực:
- Ethereal sẽ được Ethena ưu tiên để trở thành giao thức cốt lõi của chuỗi Converge.
- Ethena hỗ trợ kỹ thuật để phát triển và triển khai Ethereal trên Converge.
- Một phần vị thế Short ETH của USDe sẽ được mở trên Ethereal.
- Ethereal nhận được sự tư vấn về chiến lược phát triển từ Ethena.
Mối quan hệ đôi bên cùng có lợi này không chỉ giúp Ethereal có nền tảng vững chắc để phát triển mà còn thúc đẩy Ethena trong hành trình xây dựng và phát triển Converge.
4. Sản phẩm của Ethereal là gì?
Ethereal hiện cung cấp hai sản phẩm chính:
- Spot: Cho phép hoán đổi token này sang token khác, tương tự như tính năng swap trên Uniswap.
- Perp: Người dùng có thể thế chấp ETH hoặc USDe để mở vị thế Long/Short giống như trade Futures trên Binance.
Ban đầu, Ethereal chỉ chấp nhận ETH và USDe làm tài sản thế chấp cho giao dịch Perp. Tuy nhiên, trong tương lai, giao thức có thể sẽ hỗ trợ thêm sUSDe và USDtb – hai sản phẩm cốt lõi của chuỗi Converge.
Các lệnh giao dịch sẽ được đặt trên sổ lệnh ngoài chuỗi do một Sequencer (máy chủ) quản lý, giống như sàn CEX. Nhờ vậy, Ethereal đạt độ trễ siêu thấp dưới 20ms và xử lý được 1.000 giao dịch mỗi giây.
Thực tế, sản phẩm của Ethereal không quá nổi bật hay khác biệt so với các đối thủ. Điểm sáng lớn nhất nằm ở sự hậu thuẫn từ Ethena, giúp Ethereal định vị thành trung tâm của hệ sinh thái Converge. Layer 2 này chọn lọc một số dự án nhắm đến tệp khách hàng KYC (đặc biệt là tổ chức). Do đó ngoài khả năng tiếp cận được tệp khách hàng tổ chức thì Ethereal còn tránh được sự cạnh tranh từ các đối thủ trên hệ sinh thái này.
5. Tokenomics
Ethereal sẽ ra mắt token trong thời gian tới và airdrop cho người dùng, tuy nhiên dự án chưa công bố thông tin chi tiết về kế hoạch này.
6. Hướng dẫn tham gia Airdrop Ethereal
Ethereal đang mở chương trình Season Zero cho người dùng gửi USDe để kiếm Ethereal Points và x30 Ethena Points.
Cần chuẩn bị sẵn USDe trên mạng Ethereum và một ít ETH làm phí gas, có thể sở hữu USDe qua 3 cách sau đây:
- Mua USDe trên sàn Bybit rồi chuyển vào ví.
- Mua USDe trên Uniswap hoặc Curve.
- Dùng stablecoin để đổi USDe trên Ethena.
Lưu ý: Phải xác định tham gia với số tiền từ vài trăm USD trở lên và mất tiền phí gas (chọn làm vào buổi sáng sớm thì phí chỉ khoảng vài USD).
Các bước tham gia airdrop Ethereal:
Bước 1: Vào trang Ethereal Points và kết nối ví.
Bước 2: Nhập số lượng USDe bạn muốn gửi > Approve Pre-Deposit > Ký xác nhận trên ví.
Bước 3: Gửi eUSDe nhận được sau khi nạp USDe vào Ethereal đến các giao thức khác để tăng Points.
Ở đây mình sẽ hướng dẫn thế chấp eUSDe và vay USDe trên Morpho để được thưởng thêm 50% Ethereal Points.
- Truy cập vào thị trường eUSDe/USDe trên Morpho
- Nhận số lượng eUSDe thế chấp
- Nhập số lượng USDe muốn vay
- Review Borrow > Ký trên ví > Continue > Ký tiếp > Hoàn tất
Ở bước này bạn có thể chọn sử dụng Euler Finance (+50% Ethereal Points) hoặc Pendle (+60 Ethereal Points).
Bước 4: Quay lại bước 1 & 2 để gửi tiếp USDe mới vay từ Morpho vào Ethereal.
Bước 5: Ở trang Ethereal Points, kéo xuống dưới để lấy link ref, sau đó giới thiệu bạn bè để nhận được 10% Ethereal Points từ họ.
Lưu ý:
- Bạn có thể vay USDe tối đa trên Morpho và thực hiện nhiều vòng để tối ưu vốn, nhưng chịu rủi ro cao hơn.
- Tiền gửi trên Ethereal sẽ không bị khóa, nên bạn có thể rút tiền bất cứ lúc nào.
7. Lộ trình phát triển
Ethereal dự kiến kết thúc chương trình Season Zero vào tháng 5, sau đó sẽ mở giao dịch chính thức khi mainnet của chuỗi Converge được triển khai. Đồng thời, dự án có thể tiếp tục tung ra các chương trình Season khác để thu hút thêm người dùng.
8. Tiềm năng và thách thức của Ethereal là gì?
8.1 Tiềm năng
- Hậu thuẫn mạnh mẽ từ Ethena: Với sự hỗ trợ kỹ thuật, chiến lược và tích hợp tài sản như USDe từ Ethena, Ethereal có nền tảng vững chắc để trở thành trung tâm giao dịch của chuỗi Converge.
- TVL ấn tượng trước khi ra mắt: Việc đạt TVL 900 triệu USD chỉ trong giai đoạn gửi tiền cho thấy sự quan tâm lớn từ cộng đồng, tạo đà cho Ethereal khi chính thức hoạt động.
- Trải nghiệm giao dịch vượt trội: Sử dụng sổ lệnh ngoài chuỗi với độ trễ dưới 20ms và khả năng xử lý 1.000 giao dịch mỗi giây, Ethereal mang lại tốc độ và hiệu suất cạnh tranh, gần giống các sàn CEX.
- Tiềm năng airdrop: Với triển vọng Ethereal trở thành một dự án lớn, chương trình airdrop thông qua Ethereal Points mang đến cơ hội hấp dẫn để người tham gia sớm có thể nhận được phần thưởng giá trị từ dự án.
8.2 Thách thức
- Đội ngũ ẩn danh: Việc không công khai danh tính (chỉ biết đến Fells) có thể làm giảm niềm tin từ cộng đồng hoặc nhà đầu tư, đặc biệt trong một thị trường đề cao tính minh bạch.
- Phụ thuộc vào Ethena và Converge: Nếu Ethena gặp khó khăn hoặc Converge không thu hút được dự án chất lượng, Ethereal có thể bị ảnh hưởng trực tiếp.
- Rủi ro bảo mật: Việc Ethereal sử dụng sổ lệnh ngoài chuỗi (offchain) và quản lý bởi một Sequencer duy nhất có thể tiềm ẩn nguy cơ bị thao túng hoặc ghi nhận thông tin không chính xác, ảnh hưởng đến tính minh bạch và an toàn của giao dịch.
9. Kênh thông tin của Ethereal
10. Tổng kết
Ethereal đang dần định hình mình trong lĩnh vực DEX – mảnh ghép không thể thiếu của hệ sinh thái DeFi. Điểm sáng nằm ở sự nâng đỡ từ Ethena – dự án stablecoin tỷ đô, cùng định hướng biến Ethereal thành “bộ mặt” của hệ sinh thái Converge.
Dẫu vậy, hành trình của Ethereal không hề bằng phẳng. Những thách thức như rủi ro bảo mật hay sự phụ thuộc vào Converge vẫn là những “con sóng” lớn cần vượt qua. Liệu Ethereal có đủ sức bứt phá và tỏa sáng? Hãy cùng chờ xem câu trả lời trong thời gian tới nhé!
