1. Tại sao chúng ta cần quan tâm đến “doanh thu thật”?
1.1 Bối cảnh thị trường hiện tại
Năm 2024, thị trường Crypto chứng kiến sự xuất hiện của hàng loạt dự án đa dạng, trải dài trên mọi lĩnh vực từ nền tảng hạ tầng đến ứng dụng người dùng. Với các khoản gọi vốn từ vài triệu USD đến hàng trăm triệu USD, bức tranh thị trường trở nên phong phú hơn bao giờ hết.
Thế nhưng, hiệu suất của các Altcoins lại kể một câu chuyện khác. Khi giá trị các Token liên tục sụt giảm, nhà đầu tư dường như bị “mắc kẹt” như Exit Liquidity, tạo cơ hội cho sự trỗi dậy mạnh mẽ của các Memecoins – hay còn gọi là Community Coins (Coin cộng đồng).
Việc các Token liên tục niêm yết với mức vốn hóa cao và cung lưu thông thấp không chỉ gây thiệt hại cho nhà đầu tư mà nó còn chỉ ra một số vấn để sau:
- Các dự án được định giá hàng tỉ USD nhưng doanh thu lại cực kỳ thấp, sản phẩm chưa hoàn thiện, cộng đồng thì quay lưng khiến nền tảng như bị bỏ hoang.
- Một số dự án thậm chí nhìn không khác gì các phiên bản “copy” của các nền tảng đi trước, điều này cũng chỉ ra rằng các sản phẩm sau này thiếu đi tính sáng tạo hay các ý tưởng độc đáo.
Thêm 1 dữ kiện nữa đó là chỉ trong năm 2024 thì số lượng đồng coin được tạo ra nhiều hơn số token ra đời trong vòng 15 năm qua. Đây là một tốc độ “sinh nở” cực kỳ thần tốc mà chúng ta cần phải lưu ý.
Vốn hóa thị trường thì ngày càng rộng ra, điều này cũng đồng nghĩa với việc hiệu suất tăng trưởng cũng sẽ nhỏ đi, ít nhất là sẽ thấp hơn chu kỳ trước khá nhiều.
Điều này đưa chúng ta đến những vấn đề sau:
- Dự án xuất hiện “nhan nhản”, nhưng lại thiếu chất lượng và tính sáng tạo trong sản phẩm.
- Rất nhiều dự án được định giá cao ngất ngưởng, nhưng “nội tại” của nền tảng lại không đủ sức đáp ứng mức định giá đó.
- Khi vốn hóa thị trường tăng, các dự án được định giá quá cao khiến tỷ suất lợi nhuận khi đầu tư vào các dự án này cũng giảm đi đáng kể.
Chính những yếu tố này đã tạo nên làn sóng bài trừ “Coin Ventures”, thay vào đó là xu hướng tìm đến các dự án “làm thật, ăn thật” với sản phẩm chất lượng hoặc các Memecoin rủi ro.
1.2 Liệu đây có phải thời điểm để các dự án có doanh thu lên ngôi?
Nếu thời gian qua Memecoin đã chiếm lĩnh thị trường, thì điều gì sẽ xảy ra nếu người dùng chuyển sự chú ý sang các giao thức thực sự tạo ra doanh thu? Liệu đó có phải là một bước chuyển mình cho thị trường, mở ra làn sóng đầu tư vào các dự án có giá trị bền vững?
Lí do mình muốn tập trung vào mảng này bởi vì:
- Khi thị trường bão hòa với hàng loạt dự án sao chép nhau, từ Layer 2 đến vô vàn ý tưởng lặp lại, những dự án hoạt động hiệu quả và có doanh thu thực sẽ ngày càng được nhà đầu tư ưu ái.
- Sẽ đến lúc các dự án buộc phải tạo ra doanh thu và cung cấp sản phẩm có người dùng thực, như những gì họ hứa hẹn trong White Paper. Đây là điều tất yếu để tồn tại và phát triển, thay vì chỉ dựa vào câu chuyện thị trường để bơm giá token.
- Các quốc gia trên thế giới đang dần công nhận Crypto và công nghệ Blockchain. Các dự án bây giờ phải chứng minh được sản phẩm của họ là thứ khách hàng cần, đó là xu hướng hiển nhiên trong “dòng chảy Mass Adoption”.
- Khung pháp lý đang dần được hình thành và hoàn thiện, chúng ta sẽ dần chứng kiến việc các dự án chia sẻ doanh thu cho token holder, đây sẽ là nguồn cầu to lớn đối với các dự án tạo ra dòng tiền. Hoặc chí ít là mong muốn quản trị cũng như có tiếng nói đối với các nền tảng kiểu vậy.
- Doanh thu là yếu tố giúp các dự án “trụ vững” lâu dài trên thị trường, bất kể trong giai đoạn tăng hay giảm. Chỉ cần có dòng tiền ổn định, dự án sẽ giảm thiểu việc phải “bán” token nền tảng để duy trì hoạt động và phát triển đội ngũ.
2. TOP 3 dự án Crypto có mô hình doanh thu bền vững
Hiện tại chúng ta có rất nhiều nền tảng tạo ra doanh thu khủng như Tether hay Circle nhưng mình chỉ đề cập đến các dự án mang lại cơ hội đầu tư cho nhà đầu tư nhỏ lẻ chúng ta mà thôi.
Để lựa chọn dự án phù hợp cho giai đoạn Bull Run 2025, mình xem xét các tiêu chí sau:
- Hệ sinh thái sôi động và đông đảo người dùng: Các dự án phát triển trong hệ sinh thái năng động thường có nhiều hoạt động on-chain, thu hút người dùng và nhà phát triển. Solana và Base là hai ví dụ nổi bật với hệ sinh thái đa dạng và cộng đồng người dùng lớn.
- Xu hướng (Narrative) của chu kỳ: Việc xác định đúng xu hướng chủ đạo trong chu kỳ thị trường giúp tối ưu hóa cơ hội đầu tư.
- Khả năng tồn tại trong cả Downtrend và Uptrend: Những dự án có thể duy trì hoạt động và thu hút người dùng trong cả Uptrend lẫn Downtrend thường có nền tảng vững chắc. Các lĩnh vực như thị trường cá cược hoặc phái sinh thường có khả năng tồn tại bền vững trong mọi điều kiện thị trường.
2.1 Polymarket
Ra mắt vào năm 2020 trên mạng lưới Polygon, Polymarket là nền tảng dự đoán tiên phong cho phép người dùng đặt cược vào các sự kiện nóng hổi trong nhiều lĩnh vực như kinh tế, chính trị, thể thao và Crypto, biến dự đoán thành cơ hội kiếm lời.
Điểm giúp cho Polymarket có lợi thế cạnh tranh so với các nền tảng cá cược truyền thống là:
- Polymarket không đóng vai trò là “nhà cái”, họ chỉ đơn thuần là nền tảng trung gian kết nối người dùng và các kèo dự đoán. Điều này giúp cho các “kèo” trở nên minh bạch, kết quả khó bị thao túng và chỉ dựa trên tiền đặt cược của người chơi.
- Nền tảng được xây dựng trên công nghệ blockchain, cho phép người dùng dễ dàng truy cập thông qua ví Web3 đơn giản. Mọi giao dịch và lệnh đặt cược đều được công khai, tăng cường tính minh bạch của kết quả.
- Do kết quả dự đoán phản ánh suy nghĩ của người chơi (PvP), thông tin từ Polymarket trở thành nguồn dữ liệu đáng tin cậy, phản ánh tâm lý số đông và phục vụ cho các mục đích tham khảo.
Một vài thông số đáng chú ý về tình hình hoạt động của Polymarket:
- Khối lượng giao dịch hàng tháng trên Polymarket trung bình rơi vào trên 300 triệu USD. Tháng 10 chứng kiến khối lượng tăng đột biến với 2,282 tỷ USD được ghi nhận nhờ cơn sốt bầu cử Mỹ
- Từ lúc đi vào hoạt động, Polymarket cũng đã thu hút hơn 190 nghìn người dùng.
- Polymarket hiện đang là giao thức dẫn đầu trong mảng Prediction Market – Theo DeFilama. Dự án cũng bỏ xa đối thủ thứ 2 đó là Azuro hay Predict Fun.
- Dự án đã kêu gọi thành công 74 triệu USD QUA 3 vòng gọi vốn với sự tham gia của một số quỹ tên tuổi như Polychain Capital, Founders Fund, Dragon Fly hay Vitalik Buterin.
Hiện tại Polymarket vẫn chưa thu phí người dùng và đang tập trung phát triển sản phẩm. Tuy nhiên lí do mình vẫn đưa Polymarket vào danh sách là vì:
- Mảng dự đoán thị trường không bao giờ “nguội” vì bản chất nó giống như đánh Future hay trade Memecoin – đầy tính gây nghiện. Dù thị trường Uptrend hay Downtrend, nhu cầu cá cược và dự đoán vẫn luôn sôi động.
- Polymarket có lợi ở chỗ dự án có rất nhiều “kèo” ở nhiều lĩnh vực. Từ chính trị, thể thao, Crypto, … rất nhiều sự kiện giúp cho giao thức có thể đáp ứng được nhu cầu của lượng lớn người dùng => Nhiều người dùng sẽ giúp dự án có nhiều doanh thu.
- Polymarket xếp hạng 11 trong danh sách ứng dụng miễn phí trên Apple App Store Hoa Kỳ vào ngày 5/11.
- Với khối lượng giao dịch khổng lồ mà nền tảng đang sở hữu, nếu dự án triển khai chính sách thu phí, có thể kỳ vọng sẽ thu về một lượng phí đáng kể, góp phần tăng doanh thu và hỗ trợ phát triển bền vững.
Hiện tại, dự án vẫn chưa ra mắt token nhưng bạn có thể tham khảo săn airdrop Polymarket nhé!
2.2 Pump.fun
Pump.fun là một nền tảng cho phép người dùng dễ dàng tạo và giao dịch tiền mã hóa chỉ trong vài bước đơn giản. Người dùng chỉ cần cung cấp tên token, mã ticker, mô tả và hình ảnh cho token của mình.
Ban đầu, Pump.fun hỗ trợ người dùng phát hành token trên mạng Solana. Sau đó, dự án đã mở rộng sang các mạng Ethereum Layer 2 như Base và Blast, nhằm tiếp cận tệp khách hàng lớn hơn và đa dạng hóa hệ sinh thái.
Pump.fun cho phép người dùng tạo token với chi phí thấp, chỉ khoảng 0,02 SOL (tương đương 2-3 USD). Do không có quy trình thẩm định trước khi ra mắt, phần lớn các token trên nền tảng này là memecoin—những đồng tiền mã hóa thường mang tính chất hài hước hoặc theo xu hướng, không có giá trị nội tại.
Một vài thông số khủng mà Pump.fun đạt được thời gian gần đây:
- Ra mắt trong tháng 1/2024, sau gần 11 tháng hoạt động, tổng doanh thu của Pump.fun tính đến ngày 3/11 rơi vào 165,8 triệu USD.
- Tính đến nay đã có gần 3 triệu token đã được ra mắt trên Pump.fun, trung bình 1 ngày có khoảng từ 10-20 nghìn token được tạo mới trên nền tảng.
- Pump.fun thu phí từ việc tạo token ~ 0,02 USD và phí giao dịch 1%, được áp dụng cho cả người mua lẫn người bán.
- Trong 14 ngày gần nhất, khối lượng giao dịch trên Pump.fun đã rơi vào con số 1,9 tỷ USD.
- Số lượng địa chỉ ví hoạt động hàng ngày trên Pump.fun luôn duy trì ở mức cao. Trong tháng 10, con số này thường xuyên vượt 50 nghìn địa chỉ mỗi ngày, đạt mức cao nhất là 105 nghìn địa chỉ vào ngày 29/10.
Trong tương lai pump.fun đã hé lộ về việc ra mắt token. Đây có thể là cơ hội tốt với chúng ta vì những lí do sau:
- Doanh thu khủng sẽ là cơ sở để dự án có thể phát triển lâu dài. Trong năm 2024, không ít lần doanh thu của Pump.fun vượt mặt các Blockchain như Ethereum, Solana trong khung thời gian 24 giờ hay 7 ngày.
- Ăn theo xu hướng memecoin, Pump.fun đã hưởng lợi lớn từ nhu cầu tạo và giao dịch sôi động. Từ khi ra mắt vào tháng 3/2024, nền tảng ghi nhận sự tăng trưởng đều đặn với hơn 1,5 triệu memecoin được tạo, trung bình 13.000 token mỗi ngày, chiếm 60% số token mới trên Solana.
- Hưởng lợi từ hệ sinh thái Solana sôi động: Pump.fun phát triển trên Solana, “vùng đất của memecoin,” nên nhu cầu tạo và giao dịch token rất cao. Trong khi các nền tảng tương tự trên Tron hay Aptos hoạt động kém sôi nổi, Solana tạo ra hiệu ứng mạnh mẽ riêng biệt. Đây có thể được coi là hiệu ứng mà chỉ có Solana mới có thể mang lại.
Nhìn chung, dù chỉ chưa đầy 1 năm tuổi nhưng Pump.fun đang sở hữu những yếu tố để phát triển lâu dài. Điều còn lại chính là một tokenomics hấp dẫn, tạo cơ hội đầu tư và airdrop tiềm năng.
Sẽ rất tuyệt nếu Pump.fun triển khai cơ chế chia sẻ doanh thu cho người nắm giữ token. Một tính năng như vậy có thể đưa Pump.fun trở thành một đồng coin nổi bật, thu hút sự chú ý mạnh mẽ từ cộng đồng.
Hơn nữa, trade Memecoin giờ đây chẳng khác nào một phiên bản khác của giao dịch Futures — đều mang tính chất “cờ bạc” với khả năng sinh lời nhanh và lớn trong thời gian ngắn. Nhu cầu này duy trì ngay cả trong downtrend lẫn uptrend, chỉ khác nhau về cường độ. Đây là tín hiệu tích cực, phù hợp với hướng đi mà Pump.fun đang theo đuổi.
2.3 Uniswap
Uniswap là sàn DEX hàng đầu sử dụng cơ chế AMM, hoạt động nhờ các Pool thanh khoản do người dùng đóng góp, cho phép giao dịch tức thì và tự động. Với vai trò là nền tảng phi tập trung, Uniswap mang đến cho người dùng khả năng trao đổi token một cách tự do, không cần qua trung gian hay các sàn tập trung như Binance, OKX…
Mặc dù Uniswap đã ra mắt vào giai đoạn năm 2018 nhưng lí do mình vẫn đưa Uni vào danh sách này vì:
- Tầm quan trọng của Uniswap trên hệ sinh thái Ethereum là không phải bàn cãi. Uniswap từ lâu đã trở thành tiêu chuẩn của ngành về một DEX toàn diện và phiên bản Uniswap V4 sắp tới sẽ rất đang trông chờ.
- Vào ngày 31/5/2024, Uniswap Foundation đề xuất chia một phần phí giao dịch từ các pool cho người staking hoặc ủy quyền UNI. Đề xuất đã được thông qua với số phiếu ủng hộ là 100%. Tuy nhiên, đề xuất vẫn chưa được triển khai do cảnh cáo từ SEC và một số vấn đề nội bộ.
- Uniswap từ lâu đã là sàn DEX hàng đầu nhờ thanh khoản dồi dào và trải nghiệm người dùng xuất sắc. Trong năm 2023, Uniswap đã tạo ra hơn 1,3 tỷ USD phí giao dịch trên 5 blockchain: Ethereum, Optimism, BNB Chain, Base và Polygon.
Một yếu tố nữa khiến mình bullish vào Uniswap chính là sự xuất hiện của Unichain – Layer 2 trên Ethereum sắp ra mắt được dự đoán sẽ mang lại thêm lợi nhuận cho bản thân Uniswap nhờ vào việc trích xuất MEV.
MEV (Maximal Extractable Value) là lượng giá trị tối đa mà các Miner, Validator, hoặc Sequencer có thể thu về bằng cách khai thác các cơ hội như chênh lệch giá hoặc ưu tiên các giao dịch có mức phí cao hơn để tối đa hóa lợi nhuận.
Trước đây, nguồn lợi từ MEV của Uniswap thuộc về các validator trên mạng Ethereum vì Uniswap hoạt động trên mạng lưới này. Tuy nhiên, với việc ra mắt Unichain—một Layer 2 do Uniswap tự phát triển—nguồn lợi MEV này sẽ chuyển về cho các validator do chính Uniswap quản lý. Điều này có thể mở ra cơ hội chia sẻ khoản lợi nhuận này cho người nắm giữ token UNI, tăng thêm giá trị cho token và thu hút sự tham gia từ cộng đồng.
3. Tổng kết
Tạo ra doanh thu là xu hướng tất yếu cho các dự án crypto muốn phát triển bền vững, vì:
- Đảm bảo nguồn tài chính: Doanh thu giúp dự án tự duy trì mà không phụ thuộc vào việc bán token, giảm áp lực lên giá token.
- Gia tăng giá trị cho nhà đầu tư: Doanh thu có thể được chia sẻ với người nắm giữ token, làm tăng giá trị đầu tư.
- Củng cố niềm tin từ cộng đồng: Dự án có doanh thu ổn định tạo cảm giác an tâm và thu hút thêm người dùng cũng như nhà đầu tư.
Trong bối cảnh thị trường tràn ngập các đồng coin với sản phẩm kém chất lượng và lợi nhuận chủ yếu chảy về túi của dev và quỹ đầu tư, sự thanh lọc là điều tất yếu. Nhà đầu tư ngày càng trở nên thông minh hơn, chọn lọc dự án dựa trên chất lượng thay vì chỉ dựa theo xu hướng của các quỹ đầu tư. Doanh thu và lượng người dùng sẽ trở thành tiêu chí quan trọng trong xu hướng phát triển bền vững này.
Hy vọng bài viết đã giúp bạn có thêm thông tin hữu ích về TOP 3 dự án Crypto có doanh thu bền vững. Chúc bạn sẽ có thêm những góc nhìn sáng suốt và gặt hái nhiều thành công trên hành trình đầu tư của mình!
