VanEck dự báo Solana đạt 520 USD vào cuối năm 2025
Báo cáo mới nhất của VanEck cho thấy Solana (SOL) có thể đạt mức giá 520 USD vào cuối năm 2025, nhờ vào sự mở rộng mạnh mẽ về vốn hóa thị trường, doanh thu và sự phát triển của hệ sinh thái blockchain.
Hiện tại, Solana chiếm 15% tổng vốn hóa thị trường của các nền tảng hợp đồng thông minh (SCP). VanEck dự đoán con số này sẽ tăng lên 22% vào cuối năm 2025, đẩy vốn hóa của Solana lên khoảng 250 tỷ USD.
Theo mô hình định giá của VanEck, sự tăng trưởng này có liên quan đến tốc độ mở rộng cung tiền M2 của Mỹ, một chỉ số có mối tương quan lịch sử với vốn hóa thị trường Crypto. Dự báo cho thấy M2 có thể đạt 22,3 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2025, giúp vốn hóa thị trường của các nền tảng SCP tăng 43%, lên mức 1,1 nghìn tỷ USD.
Với nguồn cung lưu hành 486 triệu SOL, mức vốn hóa này sẽ đưa giá SOL lên khoảng 520 USD.
Solana dẫn đầu về doanh thu và giao dịch
Solana đã khẳng định vị thế là một trong những blockchain Layer-1 mạnh nhất, với thị phần cao trong các lĩnh vực quan trọng:
- 45% khối lượng giao dịch trên các sàn DEX
- 45% doanh thu chuỗi khối
- 33% số lượng ví hoạt động hàng ngày
Theo VanEck, nếu xu hướng này tiếp tục, doanh thu hàng năm của Solana có thể đạt 6 tỷ USD, đến từ ba nguồn chính:
- Phí cơ bản: Chi phí tối thiểu để sử dụng mạng (chiếm 1% doanh thu tháng 1/2024).
- Phí ưu tiên: Tip mà người dùng trả để giao dịch nhanh hơn (chiếm 43% doanh thu).
- MEV (Maximal Extractable Value): Giá trị thu được từ tối ưu hóa thứ tự giao dịch (chiếm 56% doanh thu).
Tối ưu hóa MEV có thể giúp doanh thu tăng mạnh
Hiện tại, Solana cho phép các nhà xây dựng khối (block builder) giữ lại 60% giá trị MEV, trong khi validator nhận 40%. Nếu Solana điều chỉnh mô hình này để validator giữ 80% MEV như Ethereum, doanh thu validator có thể tăng từ 3,4 tỷ USD lên 6,8 tỷ USD, tức tăng 56% tổng doanh thu.
Báo cáo nhấn mạnh rằng những nâng cấp như hệ thống Jito, cải tiến giao thức và triển khai Firedancer có thể thúc đẩy tăng trưởng của MEV.
Tuy nhiên, vẫn còn một số hạn chế:
- Private mempool: Một số validator duy trì bộ nhớ giao dịch riêng, tạo lợi thế không công bằng.
- Sự thông đồng giữa validator: Một số nhóm có thể phối hợp để kiểm soát MEV, làm giảm sự minh bạch.
Giải pháp được đề xuất bao gồm:
- Whitelist validator để tránh thông đồng.
- Cơ chế bảo vệ MEV cấp ứng dụng, giúp hạn chế tình trạng front-running.
- Hệ thống RFQ (Request-for-Quote) để cải thiện tính minh bạch của giá giao dịch trên DEX.
- Mô hình multi-leader, cho phép nhiều validator đề xuất khối đồng thời, giảm ảnh hưởng của các nhóm block builder lớn.
Solana đang thu hút nhiều nhà phát triển và mở rộng hệ sinh thái
Hệ sinh thái ứng dụng phi tập trung (dApp) của Solana đã mở rộng đáng kể trong hai năm qua, vượt mặt Ethereum trong việc thu hút các nhà phát triển mới.
- Thị phần doanh thu dApp của Solana đã tăng từ 0,26% năm 2022 lên 42% năm 2024, trong khi Ethereum giảm từ 84% xuống 32%.
- Doanh thu từ dApp của Solana tăng từ 4 triệu USD (2022) lên 1,25 tỷ USD (2024).
- Thu hút hơn 7.625 nhà phát triển mới trong năm 2024, cao hơn so với 6.456 của Ethereum.
Nếu các cải tiến MEV được triển khai thành công, validator có thể hưởng lợi nhiều hơn, thúc đẩy nhu cầu mua SOL, từ đó hỗ trợ đà tăng giá lên trên 500 USD vào cuối năm 2025.
